Por Manuel Moreno Rojas, economista colaborador de UCARAGÓN

  • El dato es bueno ya que supone una reducción de los precios en el mes de enero
  • No obstante, la inflación subyacente está en el mismo nivel que en diciembre

Recientemente se ha conocido el dato adelantado de la inflación para enero de 2026 por parte del INE. El dato es francamente bueno, ya que supone una reducción de los precios en el mes de enero del 0,4% por lo que la inflación interanual, de enero de 2025 a enero de 2026, queda en el 2,4%,

Obviamente, una reducción de los precios es una buena noticia para los consumidores ya que supondría una tenue mejora del poder adquisitivo de los mismos. Ojalá que la contención de precios sea la tónica a seguir en el futuro.

No obstante, hay algunos aspectos que ponen algunas nubes en esta buena noticia:

  1. La inflación subyacente está en el mismo 2,6% que en diciembre. Es decir, esta mejora en los precios puede que se deba a movimientos en el corto plazo de los productos más volátiles como alimentos y energía. En todo caso, al quedarse «clavada» también estamos ante una buena noticia.
  2. La inflación en la zona euro está en el 1,7% según el BCE. Es un buen dato, pero coloca a España un poco por encima de la media, nada serio desde luego. Muy probablemente esta diferencia se deba al mayor crecimiento de la economía española ya que todo crecimiento tiende cierta traslación a los precios.
  3. Ha habido un cambio metodológico en cómo se construye el índice. No es nada raro ya que el INE actualiza periódicamente las ponderaciones de los precios para ajustarse más a la realidad. Con el cambio, entre otras variaciones, se reduce el peso de algunos aspectos como el gasto en alimentos no procesados. Esto supone, por ejemplo, que el mayor causante de la crisis de precios (y el que más impacta en la calidad de vida ciudadana) ahora tiene menor efecto en el índice general. Por tanto, esta reducción puede deberse, en parte, a un ajuste estadístico por esta nueva forma de medir.

En todo caso, debemos celebrar este buen dato esperando que sea el preámbulo para la deseada contención de precios.

 
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